俄罗斯或将对铝出口加征关税，抛储和复产均不及预期，下周铝锭价或将先涨后跌。

5月全国电解铝产量合计331.7万吨，同比增加11.3%，环比减少0.9%。进入6月中下旬后，云南地区的电解铝厂陆续恢复生产，但从当前了解到的情况来看，云南电解铝运行产能的恢复进度相对较慢。预计6月末全国电解铝运行产能继续小降至3900万吨。

日内铝价高位拉涨，截止下午三点收盘，沪铝主力2108合约收涨于18930，涨185，涨幅0.99%；美新基建计划逐步达成初步协议，对市场再度形成利好刺激，宏观面有所回暖；而从供需面看，据富宝了解得知，步入淡季后，内蒙、山东以及云南等地预减产力度已达100万吨以上，其中各地政府再度重申碳达峰方案，要求严格把控指标，致使供给端短缺预期增强；需求端而言，短期消费力度仍有所保持，去库延续对价格形成进一步支撑，上海期铝或维持震荡偏强走势，主力上方关注1.9万处破位情况，若未能有效突破，后续存有继续回落可能，操作上可暂观望，货商逢高出货，下周铝锭现货或先涨后跌，整体维持震荡趋势。

下游需求边际转弱是不争的事实。近期市场热炒抛储，但首批抛储力度并不及预期，同时俄罗斯存在对铝出口加征关税的可能，且俄罗斯铝产量较大，因此短期内铝价出现反弹。对铝而言，采取反弹后做空的策略相对较好，不可追跌。因为产能天花板的关系，若不是系统性下跌，铝锭价或难有持续大幅下跌。

下周铝价预测：下周铝锭价或将先涨后跌。